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2014.07.29

解析2014年LED產業鏈的發展趨勢

    對於整個LED行業而言,2014年是一個轉折期,根據國家2011年發布的逐步淘汰白熾燈路線圖顯示,今年10月1日起,禁止進口和銷售60瓦及以上普通照明白熾燈。

    隨著路線圖臨近,淘汰速度會進一步加快。從而加速LED照明應用的推廣,以及推動全球LED照明應用的滲透加速。目前國內的LED企業眾多且參差不齊,未來2年LED產業難擋整並潮,除了上中下遊的整合之外,同業的整合也可能發生,就如同過去的造紙產業,從初期的20家~30家整並到目前的規模。

    總的來說,在室內照明的帶動下,LED行業已經走出了之前完全天黑的階段,馬上天就要亮了。現在是黎明前的黑暗,也是最殘酷的時候,未來2年行業會發生很多的整合,眾多企業會被淘汰,引領行業的龍頭將會出現,就看誰能堅持下來。所以這也是投資的好時候,如果天亮了,都能看清了,機會也就沒了。AG亚游集团將從上中下遊三塊對行業的趨勢進行分析。

上遊

    LED上遊環節包括半導體襯底材料(藍寶石等)、外延片、芯片等的生產,屬資本和技術密集型,目前主要由國外龍頭廠商掌控,國內僅有少數廠商進入。

    在未來2年的價格戰和性能戰的壓力下,國內的芯片廠商將從現在的51家,並購整合到10家左右。其中規模性企業2-5家,在細分領域特別有建樹的3-5家。所以具有規模效應,能扛住價格戰的,技術好的將生存下來。

上遊LED企業2014年年中財報

    大陸外延芯片王者三安光電並沒有讓資本市場失望。三安光電預計2014年半年度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤為6.48億元,比上年同期增長40%以上,對應EPS為0.27元實現每股收益0.32元。

    三安光電表示,隨著LED照明的滲透,LED需求旺盛,報告期內,公司產能進一步提高,盈利能力持續提升。

    芯片廠華燦光電預計今年上半年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤盈利約4,072.76萬元-4,501.51萬元,比上年同期上升約185%-215%,上年同期為1429.05萬元。此外,2014年半年度非經常性損益對公司淨利潤的影響金額預計約為4,577萬元。

    華燦光電表示,2014年半年度業績與去年同期相比大幅度上升的主要原因是:報告期內,去年下半年以來LED芯片市場需求增長的勢頭仍繼續保持,產品價格下降幅度基本合理,盈利能力顯著回升。隨著母公司三期擴產項目投產、蘇州子公司一期建設項目大部分投產,報告期內公司產能和銷售規模有成倍的提高,但相應的各項期間費用也較上年同期有一定幅度的增長,特別是財務費用大幅增長。綜合以上各方麵因素,公司2014年上半年合並實現淨利潤較上年同期增長約185-215%。

    上遊產業鏈預增的還有水晶光電。水晶光電預計2014年1-6月淨利潤同比增長30%至60%。水晶光電表示,業績變動的原因是:公司上半年手機相關產品特別是高端智能手機用的藍玻璃組立件產品需求旺盛,而且該類產品經過前期的技術和工藝的改善;藍寶石襯底在LED市場持續增長的基礎上,產品逐步上量。

    有歡喜,也少不了憂慮。由於藍寶石概念曾經在二級市場超常表現,卻因為半年報預計預告的慘淡,露笑科技難露笑。露笑科技預計2014年半年度盈利480萬元-680萬元,比去年同期下降84.70%-78.33%。而2013年上半年,露笑科技盈利3137.38萬元。

    對此,露笑科技表示,報告期內,受經濟環境影響,市場競爭較為激烈;公司募投項目產能尚未完全釋放,人力成本、管理成本、財務費用不斷上升,導致毛利率下降。

    南大光電的業績下滑似乎成為家常便飯,有數據為證,2012年淨利潤9019.28萬元,同比下降49%;2013年淨利潤6058.61萬元,同比下滑32.83%。2014年上半年業績預告也不容樂觀:預計今年上半年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1900萬元-2300萬元,同比減少32.81%-44.49%。

    對此,南大光電表示,報告期內,由於LED產業鏈競爭激烈,公司主要產品銷售價格同比去年下降,銷售價格環比相對穩定;銷售量同比增長約50%。綜合影響,公司2014年半年度整體業績同比去年下降。

市場分析

    國產芯片的性價比迅速提升,替代了好多進口芯片。根據AG亚游集团產業鏈調查的結果,原來還有很多廠家指定要進口芯片,現在80%的廠家都不指定要進口的了,還有不少的指定要國產的。

    13年國產芯片占國內室內照明的比例至少在30%以上,14年會接近50%。背光也已經過關了,目前主要就是客戶信心的培養,13年占國內背光的20%以上,14年將達到40%以上。室外大功率除了COB以外,都被國外廠商占領,目前有一些國產的產品正在逐步試用,未來將會逐漸增加。

    國產芯片的技術還沒有進入穩定狀態,還有2-3年的進步空間。隨著主流大廠從價格戰進入到性能的比拚,未來1-2年LED光效將提高30-50%,達到200lm/W,15年、16年性能戰將達到高峰,跟不上的會被淘汰。預計在18年性能穩定,和國外差不多,中國企業開始大規模進入國際專利戰,這代表國內芯片企業的技術達到一定的高度。

    因此在未來2年的價格戰和性能戰的壓力下,國內的芯片廠商將從現在的51家,並購整合到10家左右。其中規模性企業2-5家,在細分領域特別有建樹的3-5家。所以具有規模效應,能扛住價格戰的,技術好的將生存下來。各種技術指標都是相互矛盾的,所以技術好的體現不是讓單一的指標特別高,而是在所有的指標中取得一個最優的最平衡的值,也就是提高光效的同時,還能保持高可靠性、高顯色性和低成本。

    另外,隨著政府大力支持LED芯片國產化,LED芯片企業也將大大受益。根據國家發改委等部門聯合編製的《半導體照明節能產業規劃》,到2015年LED芯片國產化率要達到80%以上。這些都將大大加速LED芯片的發展。

中遊

    LED封裝將走向兩個方向:一是橫向、縱向整合,其次不斷向下遊延伸。LED芯片發光之前,還需要經過封裝技術為其提供保護,高亮度LED的發展趨勢得益於封裝材料的每一代變遷。LED封裝方法、材料、結構和工藝的選擇主要由芯片結構、光電/機械特性、具體應用和成本等因素決定。經過40多年的發展,LED封裝先後經曆了支架式(LampLED)、貼片式(SMDLED)、功率型LED(PowerLED)等發展階段。隨著芯片功率的增大,特別是固態照明技術發展的需求,對LED封裝的光學、熱學、電學和機械結構等提出了新的、更高的要求。為了有效地降低封裝熱阻,提高出光效率,必須采用全新的技術思路來進行封裝設計。

中遊LED企業2014年年中財報

    鴻利光電預計2014年半年度歸屬於上市公司股東的淨利潤2943.81萬元-3488.96萬元,比上年同期上升35%-60%。鴻利光電表示,歸屬於上市公司股東的淨利潤與上年同期相比上升的主要原因:2014年上半年,LED照明市場需求持續向好,公司抓住市場機會,有效地釋放了公司產能,公司在主營業務方麵保持了穩定的增長。

    聚飛光電的穩步成長資本市場都看在眼裏。聚飛光電預計2014年上半年實現歸屬上市公司股東的淨利潤7657.10萬元9188.52萬元,同比增長25%-50%。     聚飛光電表示,報告期內,公司各項業務呈現良好發展態勢,其中:(1)小尺寸背光產品繼續保持較快增長,國際客戶開拓效果顯現;(2)中、大尺寸背光業務增長迅猛;(3)LED照明器件業務發展良好。公司在實現銷售收入較快增長的同時帶來淨利潤較快增長。公司預計2014上半年度非經常性損益對淨利潤的影響金額48.79萬元(上年同期249.38萬元),對當期淨利潤不會產生重大影響。

    檢測設備廠遠方光電的小日子過得還是比較滋潤。遠方光電預計2014年上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤4154萬元-4945萬元,同比增長5%-25%。公司稱,行業發展總體平穩,公司經營態勢良好。報告期內,非經常性損益對公司淨利潤的貢獻金額預計約為445萬元左右,主要為投資收益及政府補助。

    長方照明預計2014年上半年實現營業收入44,000萬元-46,000萬元,比上年同期增長21.03%至26.53%;歸屬於上市公司股東的淨利潤盈利3,250萬元-3,400萬元,比上年同期增長1.39%至6.07%,上年同期為3,205.57萬元。其中,非經常性損益對淨利潤的影響區間為:700萬元-800萬元。

    長方照明表示,LED市場持續放量,公司產能產量得到很好的釋放,報告期內,公司產品市場需求持續旺盛,營業收入保持快速增長;同時,隨著營業收入的增長,加強成本費用的管控,淨利潤也隨之增長。

    加碼照明市場的瑞豐光電,預計上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤1963.66萬元-2356.39萬元,同比下降10%-25%。

市場分析

    國內LED封裝行業當前發展已較為成熟,形成了完整的LED封裝產業鏈。在區域分布上,珠三角地區是中國大陸LED封裝企業最集中,封裝產業規模最大的地區,企業數量超過了全國的2/3,占全國企業總量的68%,除上遊LED外延芯片領域稍微欠缺外,匯聚了眾多的封裝物料與封裝設備生產商與代理商,配套最為完善。其次是長三角地區,企業數量占全國的17%左右,其他區域共占15%的比例。

    數據顯示,2012年國內LED封裝總產值達到438億元,與2011年相比增長53.68%,其中廣東省產值達到323億元,增長57.56%,占國內LED封裝總產值的73.74%。而2013年中國LED中遊封裝473億元,同比增長19%。預計2014年將達到506億美金,年成長率為7%。

    雖然中國LED封裝行業具備了相當大的經濟規模,大約占全球LED封裝產量的70%,未來這一比重會進一步提升。中國LED封裝企業數量已超過1700家,預計2018年將下降到700家,大廠與下遊形成策略聯盟,並吃掉小廠的市場空間。以前的封裝企業的產能不大,現在500kk以上是很正常的,有些達到了1000kk,而且產能都接近飽滿,這都是市場區域集中、規模化的表現。但作為封裝大國的中國大陸並沒有出現一家封裝巨頭。與之相對,全球LED封裝的前五大廠商為日亞、科銳、飛利浦、三星以及台灣億光,其中台灣大廠億光專注於封裝,是SMDLED封裝行業的老大,同時也是LG、夏普、三星等LED液晶電視廠商的主要供應商。

    國內LED封裝應用領域上市公司中除瑞豐光電專注於LED封裝外,其餘公司都在切入LED照明市場。其中鴻利光電即重視技術,又重視營銷,主要發展LED照明領域;瑞豐光電追求技術領先,專注於LED封裝,主要發展LED照明器件和LED背光源器件;雷曼光電以封裝為核心,積極開拓下遊應用市場;國星光電走垂直一體化路線;還有一些自己做封裝同時也做下遊的企業,比如木林森、長方照明等。

下遊

    LED下遊環節主要包括照明、背光、顯示等細分領域,這些具有行業細分的特征。應用領域的市場需求巨大,但是對品牌和渠道的要求比較高,國內數量眾多的廠商進入此領域。

    "目前LED的下遊主要分為照明、背光、顯示屏幾個板塊。而國內相關的企業有6000至10000家,但是過億銷售額的也就百來家。70%企業分布在珠三角地區,還有一部分在長三角、豫西南和安徽。"在國內的LED產業上中遊,基本沒有中小企業的空間。因此,LED的利潤空間集中在下遊的應用中。但是在下遊,中小企業數量眾多,格局混亂。

下遊LED企業2014年年中財報

    利亞德近兩年憑借"小間距"顯示屏的優勢賺得盆滿缽滿。7月14日晚間,利亞德披露了2014年半年度業績預告,預計今年上半年實現歸屬上市公司股東的淨利潤4601.1萬元-5521.32萬元,比上年同期增長50%-80%,上年同期為3067.4萬元。

    利亞德表示,自今年3月份以來,訂單大幅增加,尤其是LED小間距電視訂單,截至6月30日,LED小間距電視訂單達到3億元,較上年同期增長136%,海外訂單達到1.48億元,較上年同期增長85%。報告期較上年同期,公司業績範圍增加了北京利亞德視頻技術有限公司(即公司於2013年11月收購的北京互聯億達科技有限公司)1-6月業績、深圳市金達照明有限公司(已於2014年5月交割完畢)5-6月業績。

    雷曼光電7月14日發布業績預告,預計2014年上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤比上年同期上升15%-35%,盈利為1,696.67萬元-1,991.73萬元。上年同期盈利1,475.36萬元。公司表示,業績變動原因係報告期內,公司國際市場開拓順利及工程項目完成驗收並確認銷售收入,2014年上半年公司營業收入及淨利潤均有所增長。

    顯示屏大咖們業績均預增,照明企業也絕不甘落人後。珈偉股份在7月11日晚間發布業績預告,公司預計上半年實現淨利潤約2750萬元至3050萬元,同比增長148.65%至175.77%。公司上年同期盈利1105.99萬元。珈偉股份表示,上半年公司處置全資子武漢珈偉光伏照明有限公司取得收益1538萬元,以及營業利潤較去年同期增長25%左右,使得淨利潤同比增長。

   而作為LED驅動電源行業裏唯一的上市企業,隨著近年來電源領域競爭的異常激烈,茂碩電源的日子似乎沒那麽好過。茂碩電源14日發布上半年業績預告,隨著人力升本上升以及公司新投資子公司業績拖累,公司預計上半年淨利潤大幅下降,降幅達94%以上。

    根據業績快報,公司2014年上半年預計實現營業收入約3.27億元,同比增長21.56%;實現營業利潤為虧潤214.42萬元,同比下降109.95%;實現淨利潤129萬元,同比大幅下降94.50%。

    對於淨利潤較上年同期大幅下降的主要原因,茂碩電源表示,報告期內,深圳市最低工資標準上調,勞動力成本上升,工廠廠房租金上漲,導致產品製造成本增加,加之市場競爭加劇,產品毛利率相比去年同期有所下降。此外,公司積極引進優秀人才,加強對研發、銷售、管理的投入,期間費用增長較大;公司新投資的子公司業績低於預期,出現經營虧損,也在一定程度上影響了合並報表利潤。

市場分析

    轉型快的,有渠道優勢的傳統照明企業有很大優勢,轉型慢的傳統照明企業會死掉。大部分LED企業首先做不了規模,而且渠道很貴,又鋪不起,鋪少了又沒效果。所以大部分LED企業將會給國內外大廠做OEM或者ODM,占照明出口的大部分市場。而有實力的LED企業開始大規模的尋找有渠道、規模優勢的企業,進行整合,或者形成策略聯盟。

    去年預計今年LED將達到150lm/美金,現在略有超出,2015年將達到250lm/美金。LED與傳統產品的價格比越來越接近1:1,性能也在快速的提高,所以下遊室內照明的啟動速度是非常快的。

    今年,國內LED照明的規模是2600億元,同比增長28%。其中室內照明增長達到了90%,明後年的增長還是很快。從產業鏈了解的情況,戶外上的新項目100%都是LED的,商照新項目有80%是LED的,家居照明有90%是LED的。今年再沒有任何企業將研發費用投在傳統照明上了,都投入到了LED上。去年,照明大廠的月產能是100萬套,目前月產800萬套的企業已經出現了,年底將達到1000萬。

    2013年滲透率為30%,2014年滲透率為40%,到2015年,LED照明的滲透率將達到60%,2018年達到80%。但未來5年,其他應用領域如背光、顯示屏進入緩慢增長期,增長不會超過15%。

    在室內照明快速啟動的背景下,傳統照明轉向LED照明的數量達到最高峰,再加上原有的LED企業,企業總數將達到15000家。原來傳統照明市場國內就是10000家企業,LED照明是替換需求,市場空間固定的,多出來的5000家肯定要被整合。從14年開始,行業整合開始增多,市場競爭會非常激烈。

    而國內照明幾千億的市場,沒有任何一家廠商的市場份額超過5%。因為在照明領域,專業消費者占到了70-80%,普通消費者隻占20-30%。普通消費者中有70%是通過零售渠道銷售的,30%是批發。中國沒有強勢的零售五金渠道,所以形成不了強勢的五金渠道品牌,即使完全壟斷五金渠道也隻占了照明市場的15%左右。而專業消費者中有10%是直銷的,大多數都是批發和項目,項目就是關係,沒有一個廠商能窮盡所有關係拿到所有的項目。這就是品牌為什麽那麽分散的原因。

2014.07.02

世界上最薄的LED問世 僅3個原子厚

        現在許多地方都已經不再使用傳統電燈,而使用更加節能和輕便的LED
(Light-EmittingDiode,發光二極管)燈。那LED是否能更加微型和輕便呢?答案是肯定的,華盛頓大學的徐曉東(音)和Jason Ross兩位學者便將他們研究出的“世界上最小的”LED,相關成果發表在了Nature Nano technology上。
       
       世界上最薄的LED問世,僅有3個原子厚,能輕易被折疊和彎曲。這種新型的LED的厚度隻有三個原子,僅為傳統LED的十到二十分之一,因此,它能輕易的被折疊和彎曲。徐曉東希望利用這種特性將它運用在可穿戴設備上。並且,徐曉東認為這種新型二極管也許可以替代傳統的電腦芯片,從電信號傳輸發展為更節能高效的光信號傳輸。同時,這種發光二極管還可以用在照明,以及納米激光發射器和3D矽技術等前沿領域。

 

 

2014.05.26

PCB電路板短路檢查與預防

      電子產品的維修遇到最多的問題之一就是短路,短路對PCBA造成的危害相當大,小到燒掉元器件,大到PCBA報廢。AG亚游集团隻有盡量避免短路產生,必須把握生產每一個步驟,檢查時不放過每一個可疑點。

  1. 如果是人工焊接,要養成好的習慣,首先,焊接前要目視檢查一遍PCB板,並用萬用表檢查關鍵電路(特別是電源與地)是否短路;其次,每次焊接完一個芯片就用萬用表測一下電源和地是否短路;此外,焊接時不要亂甩烙鐵,如果把焊錫甩到芯片的焊腳上(特別是表貼元件),就不容易查到。

  2. 在計算機上打開PCB圖,點亮短路的網絡,看什麽地方離的最近,最容易被連到一塊。特別要注意IC內部短路。

  3. 發現有短路現象。拿一塊板來割線(特別適合單/雙層板),割線後將每部分功能塊分別通電,一部分一部分排除。

  4. 使用短路定位分析儀,如:新加坡PROTEQ CB2000短路追蹤儀,香港靈智科技QT50短路追蹤儀,英國POLAR ToneOhm950多層板路短路探測儀等。

  5. 小尺寸的表貼電容焊接時一定要小心,特別是電源濾波電容(103或104),數量多,很容易造成電源與地短路。當然,有時運氣不好,會遇到電容本身是短路的,因此最好的辦法是焊接前先將電容檢測一遍。

  6. 如果有BGA芯片,由於所有焊點被芯片覆蓋看不見,而且又是多層板(4層以上),因此最好在設計時將每個芯片的電源分割開,用磁珠或0歐電阻連接,這樣出現電源與地短路時,斷開磁珠檢測,很容易定位到某一芯片。由於BGA的焊接難度大,如果不是機器自動焊接,稍不注意就會把相鄰的電源與地兩個焊球短路。

 

2014.05.26

印度新總理上任 點燃LED照明與光伏商機

        印度總理大選於2014年5月16日開票,新當選的總理莫迪(NarendraModi),承諾將爭取投資電力、鐵路等建設以提高印度經濟,並計劃五年內讓家家戶戶都能使用室內照明,此舉將為LED和太陽能開拓商機。另外,莫迪承諾在2019年之前,每戶至少都能安裝一顆球泡燈。

    根據世界銀行的調查,作為世界人口數量排名第二的國家,印度有著驚人的能源需求,而且這一需求量將在2020年翻倍增長。當前,大約有3億人口未能享受到電網帶來的實惠,27%的電量由於技術故障而白白浪費。在2012年,7億人兩天內生活在沒有電力供給的環境中,在印度也是司空見慣。再加上,印度的電價也不便宜。低收入的家庭根本無法支付高昂的費用,而選擇諸如柴油發電機之類的便宜卻又危險的替代品。

   雖然莫迪沒有明確表態LED照明是他的計劃的一部分,但是很明顯地可以看出,印度政府已經意識到LED比傳統照明更加節能省電。另外,莫迪還打算擴展太陽能產業,並承諾在未來幾年將印度打造成生機龐大的固態照明市場。

2014.03.25

IPC:北美電子行業繼續停滯

根據IPC 20143月發布最新消息,北美電子行業增長趨勢在201312月份經曆了意想不到的挫折,主要原因是美國計算機和電子產品的新訂單額。PCB和半導體行業領域的銷售額開始下降趨勢,20141月份電子製造服務(EMS)領域的銷售額勢頭有所下降,盡管美國新訂單額在1月份有複蘇的跡象。惡劣天氣可能是一大影響因素。

    美國電子產品新訂單額可引導約一個月的銷售。IPC PCB訂單出貨比可引導PCB行業三到六個月之內的銷售,仍處於較低水平為0.95,不過有上升趨勢。這表明近幾個月的出貨量超出訂單量,不過1月份的訂單量自6個月來首次超出出貨量。比率低於1.00預示著供應高於需求,這可能預示PCB行業銷售增長疲弱。目前的比率肯預示著2014年預期的恢複增長將變得比較緩慢。

    本報告中的所有數據基於過去三個月的移動平均數使得每月數據的波動比較平滑,趨勢更加清晰。雖然具有平滑作用,但是領先指標還是有所波動。

 

2014.03.25

LED行業進入整合年 三主線掘金產業鏈

    “對LED產業而言,馬年肯定是奔騰的一年,但我還是要對企業說‘小心!’”行業專家表示,新興產業的發展具有跳躍性,如LED行業還沒有發展到成熟期,就已進入整合期。通常,一個產業的發展周期包括導入期、成長期、成熟期、整合期。2014LED整合年,有危,也有機。

     LED產業研究所專家認為,LED行業2014年將進入一個新的黃金增長期。從產業現狀來看,產業鏈各個環節的發展均超出預期,5年前的產品價格與目前相差10倍以上是很正常的。LED產品的性價比經曆了飛速提升,如LED整燈光效從5年前的50流明/瓦提升到了目前的100流明/瓦以上。

    機遇LED產業的現狀,專家認為2014年LED產業投資應把握三大主線,即上遊(藍寶石材料)、照明領域的投資機會,以及行業兼並整合的機會。

    產業鏈上遊,藍寶石材料作為襯底目前的產能有8000萬片,但LED芯片廠的實際需求是3000萬片,有很大的偏差,目前藍寶石襯底企業是虧錢的,未來藍寶石領域的投資機會在於其在智能手機以及智能手表上的應用。

    上遊芯片領域,目前企業超過50家,我國本土LED芯片企業的產值超過70億,張宏標認為2014年產值有望達到100億。相比去年,2014年芯片企業的日子會更好過,盈利麵會增大。上半年芯片供給預計會有點緊張,價格也會比較穩定。但顯然企業數量還是太多,相比藍寶石材料而言,因為缺乏新的需求領域的刺激,LED芯片領域可以看到的風險更大。

    中遊封裝領域遵循的是技術驅動型的發展趨勢。用進入LED行業26年的資深專家——瑞豐光電技術總監裴小明的話來說,“這個行業無論你怎麽想,最終拚得還是性價比。”裴小明介紹,芯片級封裝(ChipScalePackage,簡稱CSP)的滲透是封裝行業未來發展的趨勢。而去掉襯底和支架,芯片廠家自己做封裝,這對傳統的封裝企業將會是一個比較大的競爭危機。

    針對業內非常關注的德豪潤達的封裝革命——LED倒裝芯片,裴小明表示看好,認為是未來的產業趨勢,但現在企業能不能做好還不知道。

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